Мои отзывы об инвестициях в Unit-Linked
С каждым годом увеличивается объем инвестиционного страхования жизни (ИСЖ). Судя по отзывам еще быстрее растет интерес к его зарубежному прототипу – Unit-Linked. Эта статья посвящена разбору механизмов его работы, плюсов и минусов, а также доступных россиянам компаний.
Что такое договор Unit-Linked
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
Unit-Linked – это финансовый продукт, который предполагает либо регулярные взносы с накопительными целями, либо единовременную инвестицию в страховой полис. В России он пока находится в зачаточном состоянии, количество застрахованных лиц невелико. Между тем на развитых рынках, где он встречается с аббревиатурой ULIPs (Unit Linked Insurance Plans), это одна из самых популярных услуг. Зародился сервис полвека назад в Великобритании. Он построен на английском праве, в котором прибыль не облагается налогом, если получена в рамках договора страхования жизни. Исходя из этого, был создан инвестиционный продукт, упакованный в полис.
Во всем мире страховые компании, предлагающие сервис Unit-Linked, имеют офшорную регистрацию. Это не значит, что сегмент рынка находится в серой зоне. Офшорная юрисдикция позволяет избежать высоких налогов на покупку и продажу активов. Без этого сложно было бы сохранить прибыль клиентов и обеспечить маржу страховой компании.
Частный инвестор, как правило, не располагает капиталом для формирования широко диверсифицированного портфеля. Для этого создается фонд, в который управляющий приобретает набор активов и делит их на сегменты владения. По-английски такие паи называются юнитами (units, единица). Отсюда и название полиса Unit-Linked, или «привязанный к паю». Застрахованное лицо самостоятельно или с помощью консультанта компании подбирает фонды для своего портфеля. Гарантий положительной доходности нет, а потенциальная прибыль, как и в любой инвестиции, зависит от доли риска в портфеле.
В США и Европе договора Unit-Linked занимают от 40 до 70% рынка страхования жизни. В России полисы продаются иностранными компаниями с 2007 года, но создать отечественный продукт пока нельзя по двум причинам.
На российском рынке существуют комбинированные варианты, отдаленно напоминающие Unit-Linked. Но для этого приходится заключать параллельно два договора – страховой и инвестиционный, распределяя средства между ними.
Как работает программа Unit-Linked
Компании, предлагающие Unit-Linked, обычно имеют юридическую форму SPC (Segregated Portfolio Company). Это означает, что средства инвестора не смешиваются с капиталом страховой компании. Они вообще не поступают на баланс страховщика, а сразу направляются на счет в банке-кастодиане (англ. custodian – опекун, хранитель, гарант). У страховой компании нет к ним доступа, она – лишь администратор ваших инвестиций.
Фонд первичных размещений от УК Восток–Запад
Как я зарабатываю на IPO через фонды первичных размещений
Схема владения паем строится по цепочке, в которой застрахованное лицо даже не числится в реестре собственником пая. Номинальным владельцем является банк-кастодиан. Это необходимо для эффективного распределения активов и обезличивания инвестиций. В этой схеме нет ничего необычного: когда вы покупаете акции через иностранного брокера, их номинальным владельцем в депозитарии тоже записаны не вы, а брокер.
Хозяин полиса Unit-Linked может записать любых выгодоприобретателей (наследников) с указанием их доли. Это удобно для тех, кто хочет избежать наследования капитала, например, ближайшими родственниками. Состав наследников можно менять в любое время, пока действует полис. Важно, что процедура вступления в наследство проходит на порядок быстрее, чем при стандартном механизме через нотариуса.
Многих инвесторов интересует возможность прекращения накопительной программы. Досрочно расторгать договор допустимо, но невыгодно. Вы получите только выкупную сумму, которая будет меньше размера ваших взносов. Потери, в зависимости от условий договора, могут составить до 20%. У любой программы есть мораторий (Lock-in period), который способен длиться от 3 месяцев до 3 лет. За это время компания должна сформировать резервы на ваши инвестиции. Только после этого вы можете досрочно забрать деньги без штрафных санкций, за исключением административного сбора. Его размер зависит от того, сколько лет осталось до окончания. Большинство программ Unit-Linked допускают паузу в платежах (Grace period) до 3 месяцев.
Частичное снятие тоже разрешено, но чревато налоговыми последствиями. Изъятия не должны превышать сумму инвестированного капитала. Тогда они имеют юридический статус страховых выплат и не считаются доходом. Если совокупные снятия превысили сумму взносов, с разницы при выводе средств нужно уплатить НДФЛ. Плюсом всех накопительных программ является льготное налогообложение. НДФЛ начисляется не на общую прибыль, а по формуле:
При положительном результате, налогом облагается только та часть прибыли, которая превысила ключевую ставку ЦБ. Если полис в иностранной валюте, налог исчисляется в рублях по курсу.
Разница между полисом Unit-Linked и ИСЖ
В России иногда смешивают Unit-Linked и ИСЖ, хотя это разные финансовые продукты. Отличие в том, что существенная доля портфеля может размещаться в более рискованных и потенциально доходных инструментах. В ИСЖ большую часть взноса компания обязана вложить под гарантированную доходность. В Unit-Linked клиент может выбрать для себя более сбалансированный портфель из активов многих стран, в разных валютах и самостоятельно управлять своими рисками.
Различие также в том, что в рамках ИСЖ, при наступлении страхового события, выплачивается сумма, которая кратно превосходит ваши взносы. План Unit-Linked «страховкой» назвать сложно, финансовой защиты семьи здесь нет. В случае смерти застрахованного лица выплачивается только 101% от накопленной суммы. 1% – лишь юридический повод трактовать выплаты как страховые, чтобы избежать налогообложения.
Главные функции Unit-Linked – накопление и преумножение капитала, а также защита его от посягательств со стороны государства и нежелательных наследников. Выбирая такой инструмент, инвестор жертвует страховым покрытием в пользу эффективного управления деньгами.
Если вам интересна страховая защита, при желании её можно подключить, но уже как специальную опцию. ИСЖ в России дает дополнительный доход в виде 13% налогового вычета. По договору Unit-Linked вычета не предусмотрено. Это логично, ведь взносы клиентов уходят за рубеж.
Чем может заинтересовать долевое страхование жизни?
На страховом рынке начали появляться прообразы долевого страхования жизни, которое планируют узаконить в конце 2022 года. Каков будет российский аналог зарубежного unit-linked?
Unit-linked — это симбиоз полиса долгосрочного страхования жизни и инвестиций. За рубежом доля обязательств страховщиков по таким продуктам — в среднем 40—45% от совокупных обязательств по договорам страхования жизни. На российском страховом рынке о unit-linked говорят уже десяток лет, но купить такие продукты соотечественники пока могут только у иностранных СК — в российской реальности их не существует. Появятся они к концу 2022 года под названием «долевое страхование жизни» (ДСЖ), что, по словам вице-президента ВСС Виктора Дубровина, связано с необходимостью использования русскоязычного термина и важно как с точки зрения потребителей, так и с точки зрения нормотворчества, где использование англоязычного термина недопустимо.
Чем unit-linked отличается от ИСЖ
На первый взгляд может показаться, что ДСЖ станет неким аналогом нашумевшим в последние годы ИСЖ (полисам инвестиционного страхования жизни), но между unit-linked и ИСЖ есть несколько значимых отличий.
Каким будет ДСЖ
«Вопрос о необходимости ДСЖ на российском рынке уже не стоит, — говорит вице-президент компании «Совкомбанк Жизнь», член комитета по страхованию жизни ВСС Дмитрий Малых. — Сейчас идет конструктивный диалог представителей бизнеса с ЦБ и Минфином о конкретных практических шагах по подготовке к выводу этого продукта на рынок».
Но пока ДСЖ только в самом начале пути, и обсуждается сразу несколько концепций, каким оно будет. «ДСЖ будет сочетать в себе все позитивные свойства продуктов долгосрочного страхования жизни и рынка коллективных инвестиций. Долгосрочность, низкий порог входа, возможность регулярных взносов, широкий спектр покрываемых страхованием рисков и предоставляемых сервисов, особый имущественный статус — с одной стороны. Произвольный выбор инвестстратегий и их доли в портфеле, гибкость при изменении предпочтений клиента между страхованием и инвестициями, налоговые преференции инвестпродуктов — с другой», — пперечисляет Дмитрий Малых.
Страховщики склонны верить, что в ДСЖ им развяжут руки в плане выбора активов, а значит, продукт будет более привлекательным для клиентов, чем ИСЖ. По словам Малых, продукты классического долгосрочного страхования жизни ограничены в инвестиционных возможностях из-за так называемых разрешенных активов, прописанных регуляторными ограничениями. «Такой консервативный подход справедлив для них, потому что жесткие ограничения нацелены на защиту средств клиентов и максимальную надежность их размещения, что позволяет решить задачу гарантированных сбережений», — объясняет он. Продукты ИСЖ, которые появились как реакция рынка на постоянно растущий спрос на более гибкие и инвестиционно привлекательные страховые продукты с возможностью выбора стратегии размещения средств, тоже много не зарабатывают. И по той же причине. В ДСЖ распределение долей консервативных и агрессивных инструментов должно оказаться в пользу последних, потому что СК не придется гарантировать возврат 100% вложений по окончании срока действия договора. На примере unit-linked, если в полисе страховое покрытие на случай смерти составляет 101—105%, то около 95% денег СК может потратить на рискованные инструменты.
Для этого ДСЖ нужно выделить в качестве отдельного вида страхования, чтобы не наступать на те же грабли, что с ИСЖ, когда инвестиционный продукт развивается в рамках регулирования классического накопительного страхования жизни. «Страховым сообществом подготовлено несколько проектов нормативно-правовых актов. В зависимости от того, какая концепция ДСЖ будет поддержана Банком России и Минфином, мы готовы доработать и представить новый пакет документов», — говорит Виктор Дубровин.
Кроме того, рынок рассчитывает на улучшение налоговых преференций для нового продукта. «Инвесторам уже давно доступны ПИФы и брокерское обслуживание. Для того чтобы ДСЖ стало первым выбором клиента, необходимо какое-то уникальное преимущество помимо тех, что дает продукту страховая оболочка, — рассуждает директор по накопительному и инвестиционному страхованию, заместитель генерального директора «АльфаСтрахование-Жизнь» Александр Денисов. — Самое очевидное — налоговые льготы. Пока этот вопрос только обсуждается на законодательном уровне. В случае если налоговые льготы будут сравнимы или выше, чем в ИИС, продукт однозначно будет максимально востребованным». «Введение ДСЖ — это однозначное благо для всех участников рынка, но важно, чтобы оно сопровождалось всеми требуемыми изменениями законодательства и не создавался бы явный арбитраж, как например, сейчас обстоят дела с налоговым вычетом, — поддерживает его руководитель управления инвестиционного страхования жизни СК «Росгосстрах Жизнь» Борис Борзунов. — Инвестиционный вычет составляет 400 тысяч рублей, а социальный, в который входит страхование жизни, — всего 120 тысяч рублей».
Что такое unit-linked и стоит ли инвестировать через такие программы?
Общалась с двумя разными финконсультантами, оба советовали инструмент для вложения «лишних» денег на перспективу — горизонт от 10 лет и больше — под названием юнит-линкед (unit-linked). Сказали, что это как ПИФ ы, только на иностранных рынках и гораздо надежнее, вдобавок доходность не облагается налогом.
При этом ни от одного банкира или брокера я никогда о таком инструменте не слышала. Зайти в него можно только через финансового консультанта. Не могу понять: или они себя рекламировали, или действительно инструмент неплохой, но мало распространен?
Расскажите подробнее, пожалуйста.
Юнит-линкед — это инвестиционный инструмент, оформленный в виде полиса долгосрочного страхования жизни.
Российские страховые компании и банки не предлагают юнит-линкед. В России может появиться близкое по смыслу долевое страхование, но юридическая база для этого пока не готова. У нас есть накопительное и инвестиционное страхование жизни, но это не юнит-линкед, есть существенные отличия.
В рамках ИСЖ инвестор выбирает готовую стратегию из тех, что предлагает страховая компания. В выбранный актив страховщик вкладывает небольшую часть денег, часто с помощью опционов. Основная доля средств размещается в депозитах или облигациях. Это защищает внесенные деньги: даже если выбранная стратегия привела к убытку, инвестор получит изначально вложенную в ИСЖ сумму.
Чтобы воспользоваться юнит-линкед, нужно заключить договор с иностранной страховой компанией. С россиянами работают Custodian Life, Hansard International, Investors Trust.
Обычно полис оформляется через агентов, которые получают комиссионные от страховщика за каждого клиента.
Как работает юнит-линкед
Инвестор заключает договор со страховой компанией на 5, 10, 15 лет или даже больше.
Порог входа отличается в разных компаниях и для разных программ одной компании. Бывают программы с единовременным взносом, где для участия нужны тысячи или десятки тысяч долларов, евро или фунтов. Есть накопительные программы, где предусмотрены небольшой первоначальный взнос и регулярное внесение средств.
Деньги вкладываются страховой компанией в инвестиционные фонды. В какие именно — инвестор может выбрать сам. Страховая компания обычно предлагает на выбор несколько десятков или даже сотен фондов.
Капитал со временем растет благодаря взносам и инвестиционному доходу — конечно, если на фондовом рынке благоприятная ситуация. Возможны просадки, если цена активов упала. При этом встречаются программы юнит-линкед с гарантированным небольшим доходом, порядка 2—3% годовых в долларах.
Когда наступает дата окончания договора, застрахованный получает капитал в виде единовременной выплаты или регулярных выплат. Это зависит от условий полиса.
При оформлении договора можно указать наследников — выгодоприобретателей. Если застрахованный умрет, они получат капитал.
За свою работу страховая компания берет комиссию.
Преимущества юнит-линкед
Главный плюс такой программы — относительная простота. Не нужно открывать брокерский счет, банковские счета за рубежом и т. д. Достаточно заключить договор со страховой компанией, перевести деньги и выбрать инвестиционные фонды из предложенных.
Можно настроить автоматическое списание денег с банковской карты, чтобы регулярно вносить деньги по договору страхования. Удобно для забывчивых и тех, у кого проблемы с финансовой дисциплиной.
Нет необходимости регулярно отчитываться в налоговую о доходах: декларацию нужно будет подать только при получении денег, когда действие полиса закончится.
Вложенные в юнит-линкед средства не подлежат разделу при разводе, их не могут забрать по решению суда, потому что это страховой полис, а не обычное имущество.
Еще к плюсам можно отнести упрощенное получение наследства: выгодоприобретателю не придется ждать полгода, как это обычно бывает. Наследник получит деньги за считаные недели.
Недостатки инструмента
Досрочное расторжение договора может привести к потере части капитала. Если перестать вносить деньги, могут увеличиться комиссии или будут иные санкции. Чтобы не было проблем, тщательно изучите условия страхования до оформления полиса.
Размер взносов устанавливается в иностранной валюте. Если ваш доход в рублях, а курс рубля упадет, придется увеличить размер взносов в пересчете на рубли. Это может стать проблемой.
К минусам также можно отнести то, что договор заключается с иностранной компанией. В случае чего придется судиться с зарубежным страховщиком, а это затруднительно. Впрочем, для кого-то иностранная прописка страховщика, наоборот, плюс.
Наконец, важно помнить, что это инвестиционный инструмент. Такой страховой полис обычно не предусматривает выплат при травмах и болезнях, не обеспечивает оплату лечения и т. д.
Главное
Юнит-линкед — приемлемый вариант инвестиций на долгий срок — 10 лет и более. Например, для создания пенсионного капитала. Для вложений на два-три года этот инструмент вряд ли подойдет. При этом самостоятельное инвестирование с помощью брокерского счета или ИИС будет выгоднее за счет меньших издержек.
Прежде чем оформлять полис, постарайтесь узнать как можно больше о страховой компании, условиях работы с ней, размере комиссий. Внимательно читайте договор и все сопутствующие документы.
Сначала читать, потом подписывать
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Инвестирование в страховые полисы Unit-Linked
Здравствуйте, дорогие друзья! Уверен, большинство из вас до сегодняшнего дня не представляли себе, что можно зарабатывать на страховании жизни. Страховка ассоциируется в первую очередь с неким механизмом компенсации убытков при разных форс-мажорных обстоятельствах. Но инвестиции в международный страховой полис можно рассматривать и как выгодный вариант средне- или долгосрочного вложения. По ряду критериев это даже выгоднее, чем обычная покупка акций или вклад в банк.
Что такое Unit-Linked
Своим происхождением этот инструмент обязан особенностям британского законодательства. Дело в том, что в Великобритании не взимается налог с прибыли, полученной за счет договора страхования жизни человека. В итоге появился инвестиционный инструмент, который с точки зрения закона выглядит как типичный договор страхования жизни, а с другой – ориентирован на вложение средств в ценные бумаги. Кстати, начинающим инвесторам рекомендую пройти ликбез, чем отличается акция от облигации.
Часто этот тип инвестирования путают с ИСЖ (инвестиционное страхование жизни). Схожими эти понятия выглядят только до тех пор, пока не начнете разбираться в их принципе работы.
Сравнение с ИСЖ
Особенности программы Unit-Linked и ее отличия от ИСЖ:
Ключевым отличием Unit-Linked программ от ИСЖ я бы назвал итоговую цель. В инвестстраховании жизни сохранность капитала превыше всего, отсюда и сопоставимая с банковскими процентами прибыль, иногда и ниже. ЦБ и Минфин не позволяют вкладывать в инвестфонды больше 10% средств.
Подробнее об ИСЖ расскажет статья об инвестиционном страховании жизни. Программы Unit-Linked гибче, но по ним могут быть просадки капитала, всё зависит от категории подобранных активов.
А вот объединяет ИСЖ и Unit-Linked то, что накопленный капитал не подлежит разделу или аресту. Даже если вы разводитесь, то вторая половина не получит с этих денег ни копейки. Выгоду от него получите либо вы, либо указанные инвестором выгодополучатели.
Отличаются Юнит-Линк программы и от вложения в банковские, брокерские счета. Сравнение показано в таблице выше.
Как работает программа Unit-Linked
Перед тем, как разберем схему работы, определимся с парой нюансов:
Теперь разберем принцип работы Unit-Linked программы:
Если не устраивает повышенный риск по сравнению с ИСЖ, есть варианты программ Unit-Linked с гарантированным доходом в районе 2-4%.
Учтите – управляющие берут небольшой процент, но он невелик. И чем больший срок инвестирования, тем меньше комиссионные. К тому же иногда страховые компании бонусами возвращают часть потерь.
Как выбрать подходящую программу
Unit-Linked в России представлена небольшим количеством компаний. Если на западе на долю инвестиционного страхования приходится 40-60% от общего объема вложений, то в РФ для большинства это направление – экзотика. На российском рынке выделю Hansard International, Custodian Life, Investors Trust.
Основная проблема заключается в выборе подходящей программы. Их очень много, и новички на начальном этапе теряются. Учесть нужно:
Самостоятельно выбирать Юнит-Линк программы неудобно, да и времени это отбирает немало. Но процесс можно упростить, если воспользоваться услугами unit-linked.ru.
О компании, ее назначение
Этот проект – детище International Independent Investment Insurance Alliance LLC, американской компании. Офисы есть в Швейцарии, России (Москва) и Чикаго.
Назначение сайта – не только дать общую информацию об инвестировании в Юнит-Линк программы, но и помочь с выбором. Если информации, доступной на сайте компании недостаточно, можно заказать детальный расчет с учетом ваших стартовых условий. Причем калькуляция выполняется бесплатно.
Времени при анализе экономится действительно масса. Например, в пункте Сравнение компаний видим:
С точки зрения входного порога оптимальным выбором выглядят программы:
Перед заключением договора каждую программу желательно изучить подробнее.
Открытие плана
Происходит все так:
Большинство компаний позволяет бесплатно менять портфель несколько раз в год. Так что если вам кажется, что вложились неудачно, всегда можно перенаправить инвестиции в нужное русло.
Вступить в прибыльную программу Unit-linked
Примеры инвестпланов и доходность по ним
Напомню – вас никто не ограничивает в формировании портфеля. Вы можете вкладываться и в фонды, работающие, например, с недвижимостью.
Evolution
Приведу ключевые характеристики плана Evolution:
Доходность
Теперь поговорим о доходности, это важнейший показатель. Предположим, что в 2005 году средства решили вложить в акции фонда, копирующего S&P500 и VNQ (работает с недвижимостью). По состоянию на 2019 г.:
При очень грубых расчетах:
Ни один банк в России не даст 10% годовых по депозиту в валюте. К тому же вы получаете защиту от взыскания. Неизвестно что произойдет за 20-25 лет в жизни, а вложения в Unit-Linked гарантированно защитят ваши деньги. За примерами далеко ходить не нужно: Ходорковский использовал такое страхование как защиту капитала, в итоге и деньги сохранил, и заработал.
На более длительном отрезке времени результат выглядит еще более впечатляющим. За период с 1980 г. индекс S&P500 вырос в 25,89 раз.
За этот период капитал инвестора вырос почти в 26 раз только за счет стоимости акций американских компаний. Теперь добавьте к этому ежегодное пополнение счета на фиксированную сумму. Если бы в 20-летнем возрасте в 1980 г. человек инвестировал в Юнит-Линк программу даже минимальную сумму, то сегодня был бы миллионером.
Калькулятор расчета накопительного страхования жизни
На сайте unit-linked есть кнопка Заказать расчет. Это ссылка на простой калькулятор, позволяющий оценить результаты инвестирования в страхование жизни на разные сроки.
В калькуляторе указывается:
На email тут же приходят результаты расчетов в табличной форме.
В таблице есть следующие данные:
Получить расчет накопительного страхования
Также на сайте есть калькулятор для расчета инвестпрограмм с единовременным взносом. По ним входной порог исчисляется тысячами долларов.
Кому и для чего подойдет Unit-Linked программа
Ниже перечислю случаи, когда инвестиции такого типа станут идеальным решением:
В целом, этот инструмент можно рассматривать как аналог прямых инвестиций в те же ETF фонды с рядом оговорок.
Преимущества и недостатки вложений в страхование жизни
Плюсы
Начну с сильных сторон этого метода:
Минусы
Недостатки объясняются спецификой этого типа инвестиционного инструмента:
На первый взгляд список минусов получается солидным, но все они некритичны.
Выводы
Unit-Linked – законный метод уйти от уплаты налогов и защитить капитал от различного рода взысканий. Это однозначно не быстрый метод увеличить капитал, никакого разгона депозита здесь нет и быть не может. Рассматривайте Юнит-Линк как вариант долгосрочного вложения на 15-25 лет. По истечении этого периода удивитесь, насколько серьезным может быть эффект даже от небольших регулярных пополнений счета.
Я бы советовал инвестировать в Unit-Linked всем без исключения. Даже если у вас нет финансовых проблем, есть свой бизнес или вы просто богаты, позаботьтесь о будущем. Вряд ли кто-то может спрогнозировать развитие событий на 20-25 лет вперед, а инвестиции в Юнит-Линк будут гарантированной помощью при различных форс-мажорах. Деньги не пропадут, даже при ликвидации компании банк-кастодиан выплатит вам всю накопившуюся сумму.
Вероятнее всего с таким направлением вы столкнулись впервые. В комментариях задавайте вопросы – обязательно поделюсь своим опытом. И оформляйте подписку на обновления моего блога. Полезные материалы публикуются регулярно, а так вы точно будете в курсе последних новостей. На этом прощаюсь с вами, надеюсь, материал был полезен для вас. Желаю удачи в инвестировании. До скорой встречи!
Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!