Отчет TCS Group. Новый рекорд по прибыли
TCS Group представила финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 г.
— Чистые процентные доходы: 34,8 млрд руб. (+38% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 12,1 млрд руб. (+91% г/г)
— Чистая прибыль: 16,5 млрд руб. (+31% г/г)
Co-CEO группы Тинькофф Оливер Хьюз отметил:
— Группа получила рекордную квартальную чистую прибыль в размере 16,5 млрд руб., а рентабельность капитала достигла 42,6%. Этому способствовали диверсификация и развитие новых направлений деятельности.
— Общее число клиентов превысило 18,5 млн и продолжает расти. Банк России включил Тинькофф Банк в список системно значимых кредитных организаций в России, что является знаком качества и признанием роли Тинькофф в финансовой системе страны.
Комментарий Михаила Зельцера, эксперта БКС Экспресс:
«Группа продолжает демонстрировать высокие темпы доходов, прибыли и рентабельности. Относительно прошлого года, разумеется, результаты впечатляют — растет клиентская база, спред ставок привлечения и размещения на фоне скачка стоимости фондирования ЦБ играет за банк.
Тем не менее наши ожидания сводились к постепенному замедлению динамики, что и видим по III кварталу 2021 г. против II К. Вероятно, тенденция затухания продолжится, но грандиозные планы по годовой прибыли будут выполнены.
Относительно акций: сильнейшие распродажи рынка в последние дни привели бумаги в лидеры падения, однако высоковолатильная природа инструмента позволила им быстро восстановиться. Долгосрочный взгляд на бизнес Группы положительный. На текущих уровнях цен скорее правят ожидания, что сверхпозитивная динамика показателей эффективности бизнеса сохранится. Судя по финансовым мультипликаторам (P/E и P/BV), инвесторы по-прежнему дают значительный аванс котировкам».
Подробнее
В III квартале 2021 г. общая выручка группы выросла на 48% к предыдущему году и составила 71,7 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 48,3 млрд руб.). Валовый процентный доход увеличился на 39% к предыдущему году, достигнув 42,9 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 31,0 млрд руб.), благодаря продолжению роста кредитного портфеля и клиентской базы и расширению портфеля продуктов.
Доходность кредитного портфеля в III квартале 2021 г. снизилась до 25,0% (в III квартале 2020 г. — 26,8%), преимущественно на фоне изменений в структуре кредитных продуктов: доля кредитных карт в общем портфеле кредитов за вычетом резервов сократилась до уровня ниже 50%. Доходность портфеля ценных бумаг группы увеличилась до 5,7% (в III квартале 2020 г. — 5,3%) в соответствии с рыночной конъюнктурой.
Процентные расходы в III квартале 2021 г. выросли на 37% к предыдущему году и составили 7,3 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 5,3 млрд руб.) на фоне значительного роста клиентской базы в сегменте розничных дебетовых карт и текущих счетов малого и среднего бизнеса, а также отчасти в результате сделки секьюритизации. Стоимость фондирования снизилась с 3,9% в III квартале 2020 г. до 3,6% в III квартале 2021 г. благодаря росту доли текущих счетов в структуре фондирования, однако по сравнению со II кварталом 2021 г. этот показатель стал расти в связи с повышением ключевой ставки.
Чистая маржа в III квартале 2021 г. выросла на 38% к предыдущему году и составила 34,9 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 25,2 млрд руб.), преимущественно за счет значительного прироста кредитного портфеля.
Чистые комиссионные доходы по итогам III квартала выросли на 91% г/г до 12,1 млрд руб.
Стоимость риска упала с 6,5% в III квартале 2020 г. до 4,2% в III квартале 2021 г. Скорректированная на риск чистая процентная маржа снизилась с 14,2% во II квартале 2021 г. до 13,1% в III квартале 2021 г. (в III квартале 2020 г. — 12,6%).
В III квартале 2021 г. доля деятельности, не связанной с кредитованием, достигла 45% от выручки и 21% от прибыли группы до налогообложения.
По состоянию на конец III квартала 2021 г. группа осуществляла обслуживание:
— текущих счетов 12,3 млн розничных клиентов, при этом общий объем денежных средств на этих счетах составлял 431 млрд руб.;
— свыше 596 тыс. клиентов в сегменте МСБ, при этом общий остаток денежных средств на их счетах составлял 111 млрд руб.;
— свыше 2,6 млн клиентов сервиса Тинькофф Инвестиции с совокупными активами свыше 540 млрд руб.
Операционные расходы в III квартале 2021 г. увеличились на 79% к предыдущему году и составили 25,4 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 14,2 млрд руб.), что обусловлено продолжением инвестиций в маркетинг и рекламу новых быстрорастущих направлений деятельности, а также в наем перспективных ИТ-сотрудников.
В III квартале 2021 г. благодаря постоянному привлечению новых клиентов и монетизации группа увеличила чистую прибыль на 31% г/г до 16,5 млрд руб. (в III квартале 2020 г. — 12,6 млрд руб.), в результате чего рентабельность капитала за III квартал 2021 г. зафиксирована на уровне 42,6% (в III квартале 2020 г. — 45,0%).
В III квартале 2021 г. совокупные активы выросли на 28% с конца 2020 г. и достигли 1,1 трлн руб. (на 31 декабря 2020 г. — 859 млрд руб.).
Общий объем кредитного портфеля группы увеличился на 41% с конца 2020 г. и составил 631 млрд руб. (на 31 декабря 2020 г. — 447 млрд руб.). Объем кредитного портфеля группы за вычетом резервов вырос на 47% до 556 млрд руб. (на 31 декабря 2020 г. — 377 млрд руб.).
Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле группы снизилась до 8,6% (на 31 декабря 2020 г. — 10,3%). Отношение резервов на возможные потери по ссудам к объему неработающих кредитов составило 1,38.
Объем средств на счетах клиентов группы вырос на 24% с конца 2020 г. и достиг 777 млрд руб. (на 31 декабря 2020 г. — 627 млрд руб.).
Объем собственных средств группы увеличился на 28% и по состоянию на конец III квартала 2021 г. составил 163 млрд руб. (на 31 декабря 2020 г. — 127 млрд руб.). На 1 октября 2021 г. показатель достаточности капитала по нормативу Н1.0 ЦБ РФ составил 11,5%, по нормативу Н1.2 — 11,5%, а по нормативу Н1.1 — 10,0%.
Прогнозы
Руководство Группы подтверждает сделанный ранее прогноз на 2021 финансовый год на основании допущений о постепенном восстановлении экономической активности и уточняет его на основе уверенной положительной динамики качества активов:
• чистый прирост кредитного портфеля — более 50%;
• стоимость риска — менее 5% (по уточненному прогнозу в сравнении с ранее приводившейся цифрой на уровне примерно 5%);
• стоимость фондирования — 3–4%;
• выручка, не связанная с кредитованием — более 40%;
• чистая прибыль — не менее 60 млрд руб.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Вышли в плюс, но многие бумаги остаются под давлением
Торгуем по-крупному. Самые дорогие акции на СПБ
Признаки затоваривания в США. Стоит ли беспокоиться?
Акции ритейлера одежды GAP упали на 24%. Что случилось
Нефть в рублях — новый рекорд. Акции нефтяников выигрывают
Ставки по вкладам уже выше 7%. Есть ли еще потенциал роста
Лукойл. Просадка бумаг создает возможности для покупок
Акции HP выстрелили на 17% после отчета. Что так обрадовало инвесторов
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Размещение предполагает lock-up период в 180 дней, во время которого Тиньков не может продавать оставшиеся у его структур бумаги TCS Group. Сама компания не получит никаких доходов от размещения.
Зачем это Тинькову?
По словам Тинькова, деньги от продажи пойдут на создание благотворительного фонда, призванного решать проблемы рака крови и развития института донорства, а также «урегулирование личных юридических проблем». Он также отметил, что расширение числа держателей акций группы пойдет на пользу компании.
По мнению руководителя аналитического отдела ITI Capital Искандера Луцко, время для продажи бумаг выбрано удачно на фоне общего рыночного ралли. «В банковском секторе сейчас очень высокий спрос, он достиг доковидных уровней: например, мы видим «Сбербанк», акции которого пробивают новые уровни. Сейчас есть смысл воспользоваться этим положением. Тиньков делает правильные шаги — возможно, он даже будет продавать больше бумаг в будущем», — отметил эксперт.
Инвесторы отрицательно отреагировали на новость: 10 декабря акции TCS Group оказались в числе лидеров падения. Котировки «Тинькоффа» на Лондонской бирже упали на 2,5%, на Московской — на 7,8%.
11 декабря падение продолжается: бумаги TCS Group теряют 5,24% по состоянию на 13:30 мск на Лондонской бирже.
Новости о дополнительном размещении нередко вызывают краткосрочную негативную реакцию рынка, поскольку это означает временное превышение предложения над спросом в стакане.
«Обычно продажи акций дают понимание, что будет дисконт к текущей рыночной цене, это «навес» нового предложения акций. И возможно, были ожидания, что это лишь первая продажа и впереди более массированные распродажи — вероятно, это отразилось на котировках», — отметила старший аналитик BCS Global Markets Елена Царева.
После размещения семья Тинькова продолжит владеть 35,1% TCS Group, а доля акций в свободном обращении (free-float) составит 58,4%.
По мнению Искандера Луцко, новость уже отыграна рынком, и дальнейшее падение котировок будет несущественным. Елена Царева также резюмировала, что стоимость бумаг скорректировалась практически до уровня размещения и отметила, что вероятно, все уже в цене.
Однако в перспективе увеличение доли акций компании в свободном обращении может позитивно повлиять на котировки.
Искандер Луцко отметил, что размещение выгодно с точки зрения привлечения институциональных инвесторов в случае ожидаемого включения TCS Group в индекс MSCI. Увеличение free-float позволит расширить пул возможных институциональных клиентов, и вес «Тинькоффа» в индексе, считает эксперт.
MSCI Russia — международный биржевой индекс российского рынка, на который ориентируются многие крупные фонды. Индекс рассчитывается аналитической компанией Morgan Stanley Capital International Inc.
«Тиньков убивает двух зайцев — фиксируется по высокой цене и увеличивает объемы возможных инвестиций от иностранных инвесторов в случае включения TCS Group в индекс» — заключил Луцко.
Больше новостей и интересных историй об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Инвестидея читателя: TCS Group
Что покупать: акции TCS Group.
Доходность: от 15% годовых в долларах.
Срок инвестиций: от 6 месяцев до 5 лет.
В этой статье была ошибка
Раньше в этой инвестидее была информация, что доля инвесторов при SPO не размоется. В реальности это оказалось не так: TCS Group разместил на Лондонской бирже новые депозитарные расписки — это повлияет на долю инвесторов.
Мы убрали недостоверную информацию из статьи и благодарим читателей за внимательность.
Автор инвестидеи утверждает, что новые вводные не влияют на его инвестидею и предложенный прогноз.
Без гарантий
Этот материал написал читатель: поделился своим взглядом на компанию и рассказал о своей инвестиционной идее. Мнение редакции может не совпадать с мнением автора материала.
Если вы не согласны с инвестидеей автора — приглашаем вас в комментарии. Если у вас есть другая инвестидея — расскажите нам о ней.
Любим, ценим,
Инвестредакция
Почему стоит инвестировать
В начале июня 2019 года руководство TCS Group заявило о планах провести вторичное размещение акций (SPO), а потом и о приостановке выплаты дивидендов до конца года. Котировки после заявления временно упали: возможно, акционеры расстроились из-за отмены дивидендов и размытия доли от выпуска новых акций.
Но размещение акций и отказ от дивидендов нужны, чтобы продолжать быстрый рост бизнеса. Тинькофф-банк планирует нарастить сумму кредитов минимум на 60% при прогнозе в начале года около 40%.
В 2018 году Тинькофф-банк нарастил портфель на 45%. Из банков, входящих в топ-50 по кредитам, только у шести темп роста портфеля был выше.
Руководство Тинькофф решило провести SPO и перестать платить дивиденды, чтобы нарастить кредитный портфель и занять рынок, пока это не сделали конкуренты:
Просто так нарастить кредиты нельзя: под каждый кредит создается резерв, на случай если кредитор не вернет деньги. Уже с 1 октября 2019 года Центральный банк планирует ужесточить нормативы по потребительским кредитам — банкам придется создавать больше резервов. Поэтому Тинькофф-банк привлекает до 300 млн долларов и отменил дивиденды.
Логика идеи простая: чем больше выдано кредитов, тем больше прибыль банка и, вероятно, больше будущие дивиденды, что может спровоцировать рост акций. За счет привлеченных денег Тинькофф-банк продвинет кредитные продукты и останется в лидерах роста среди российских банков.
До отмены дивидендов акции TCS Group приносили на них 4—5% годовых. Отмена дивидендов за 2019 год компенсируется ростом бизнеса и потенциальным увеличением будущих дивидендов.
Риски: непредсказуемые дивиденды и закредитованность населения
Непредсказуемые дивиденды. В декабре 2018 года TCS Group уже меняла дивидендную политику: компания уменьшила долю чистой прибыли, направляемую на дивиденды, с 50 до 30%. Причины те же: рост кредитного портфеля и соблюдение норм Центрального банка.
Теперь вот решили вообще не платить дивиденды в течение 2019 года. Никто не даст гарантий, что в будущем на дивиденды будут направлять хотя бы 30%. Значит, акции могут так и не начать расти — или упасть еще больше, даже если банк достигнет своей цели. Рынок акций — он такой.
Закредитованность населения. В Центральном банке считают, что расширение кредитования происходит за счет людей, которые уже взяли кредиты. Поэтому в ЦБ повышают нормативы для банков. Гипотетически ситуация может привести к коллапсу: когда людям нечем платить по кредиту, банк не может заработать.
У вас есть инвестидея? Расскажите, во что, по вашему мнению, стоит вложить свои кровные.
ГДР TCS GROUP HOLDING ORD SHS TCSG
Подробнее на интерактивном графике
Подробнее на интерактивном графике
Подробнее на интерактивном графике
Подробнее на интерактивном графике
График депозитарной расписки TCSG
🛠 Рубрика #ВидеоОбзор: В текущей рубрике мы рассмотрим интересные ситуации, которые сложились на рынке. 🎥Сегодня в видео: Индексы + Фьючерсы, Разбор Российского рынка. Когда разворот? ⚒Текущая ситуация рынка: на рынке мы видим попытки восстановления после сильнейшего падения за год. В разборе: #SP500 #ИндексММВБ #РТС #DowJones #Russell2000 #Nasdaq #ВТБ.
#TCSG #TCSGroup #Идея 🇷🇺Финансы, региональные банки. 🛠Рубрика #Идея: В текущей рубрике даем сигнал на покупку или продажу. Акции #TCSG на прекрасном отчёте продолжают рост, рынок начинает выравниваться, паника заканчивается. Кто успел ухватить вкусные цены? Коррекция по Российскому рынку составила более 12% по индексу, это внушительные цифры. На данном этапе.
По Тиньку просматривается начало 5 волны. В её составе ((i)) получилась в форме зигзага, что намекает на возможный диагональник в 5. (ii) образовала зигзага и после неё сейчас формируется заходной импульс. Сегодня-завтра на откате буду покупать бумагу. 5я волна может протянуться к круглой отметке в 10 000.
Открываю идею по Тиньку. рост с целью до 7500. дальше посмотрим. бумага сильно перепродана и собран объем.
📈 Тикер: MOEX:TCSG 🛒 Покупка выше = 7544.6 🎯 Цель 1 = 8403.4 🎯 Цель 2 = 9371.0 ⛔️ Стоп лосс = 7127.0 ❌ Отмена сделки = 7127.0
Если цена вернётся в зону, то больше шансов за то, что все это время наблюдалось распределение и бумагу ждёт серьёзная коррекция. Информация не является торговой рекомендацией.
Акция отыграла все новостные движения, тройная отработка вершины намекает на локальную коррекцию до 7500 для начала. далее по ситуации, все будет от настроения рынков и крупных игроков
Купил TCS Group по 7336,2 Ожидаю выход из желтого канала наверх с долгосрочными целями: Тейк-профит №1 (50%) = 9688 Тейк-профит №2 (25%) = 10788 Тейк-профит №3 (25%) = 13188 Стоп = 6188 Касание 8506 – перенос стопа в БУ
📈 Тикер: MOEX:TCSG 🛒 Покупка выше = 6944 🎯 Цель 1 = 7441 🎯 Цель 2 = 8221 🎯 Цель 3 = 9004 ⛔️ Стоп лосс = 6155 ❌ Отмена сделки = 6155
Больше чем уверен, что настал час разворота в стоимости акций TCSG. К началу 2022 года, акция пойдёт на 4 500 ₽. Агрессивный линейный рост акций банка (выделено прямоугольником) был связан с значительным увеличением числа клиентов инвестиционного направления, но бесконечно так продолжаться не может.
Как вариант, можем получить разволновку с целью 4-й волны на 3600-3900 и 5-й в район 9500-10000 Решение каждый принимает сам!
вход 27.09.21 по 6447.2 идея: возможный отбой от уровня stop loss = 6369 take profit = 6680
По технике мне видится 2 сценария: это разворот вверх до 7500 либо, пробой поддержки вниз, с первой целью 6000.
Беспредельный рост: когда лопнет пузырь «Тинькофф»
Акции «Тинькофф» торгуются на бирже меньше 10 лет. За это время их рост превзошел таких признанных монстров финансового мира, как Apple и Amazon. Но как долго будет продолжаться этот стремительный взлет и почему ценные бумаги этой компании интересуют многих инвесторов? На эти вопросы нашел ответы Финтолк.
Компания «Тинькофф»
«Тинькофф» — это необычный банк. У него нет отделений, которые раскиданы по городам, нет душных офисов, длинных очередей и талонов на входе. Это онлайн-банк, а лучше сказать, онлайн-экосистема, так как сейчас услуги не ограничиваются только банковскими вкладами и выдачей карт. На данный момент «Тинькофф» предоставляет брокерские услуги, услуги страхования, онлайн-кассы, POS-кредитование, специальную экосистему для малого и среднего бизнеса и многое другое. Но так было не всегда.
Первоначально, в 2006 году, как и в любом бизнесе, появилась идея. Олег Тиньков вдохновился моделью бизнеса американских банков Wells Fargo и Capital One. Он посоветовался с рядом экспертов в области управления из Boston Consulting Group. Вместе они пришли к выводу, что модель онлайн-банка может быть жизнеспособна в России.
Затем бизнесмен приобрел предприятие «Химмашбанк» и на его основе создал прообраз современного Тинькофф банка. Стартап оказался не из дешевых — Олег Тиньков вложил больше 80 % своего состояния. Кстати, тогда банк назывался по-другому — «Тинькофф Кредитные Системы» — и входил в состав кипрской компании TCS Group.
На первом этапе, с 2006 по 2008 год, менеджмент в основном занимался привлечением инвесторов. С 2009 года начинается обширная кампания по приему вкладов и выдаче различных пластиковых карт. Ну а в 2013 году компания провела IPO на Лондонской фондовой бирже.
Интересный факт: журнал Forbes поставил IPO «Тинькофф Кредитные Системы» на 11-е место среди самых крупных российских сделок в 2013 году.
Но и на этом TCS Group решила не останавливаться, и в 2016 году на российском рынке появилось приложение для торговли на бирже — «Тинькофф Инвестиции». А в 2019-м была представлена управляющая компания «Тинькофф Капитал». Управляющая компания — это когда клиенты отдают свои деньги в финансовое управление какой-нибудь организации, а та за небольшой процент инвестирует их в разные активы.
В 2020 году Олег Тиньков покинул пост председателя совета директоров. Кроме того, долгое время ходили слухи о продаже бизнеса «Тинькофф» «Яндексу». Однако основатель компании на такую сделку не согласился.
Казалось бы, вся эта суета и неразбериха в бизнесе должна негативно сказаться на курсе акций. Но как бы не так! Они, наоборот, продолжили расти, а капитализация компании на сегодня превышает 20 млрд долларов.
«Тинькофф»: акции
С момента проведения IPO акции «Тинькофф» торгуются на Лондонской фондовой бирже, и найти их можно по тикеру TCSq. Но это не значит, что купить актив могут только подданные Великобритании. Они свободно продаются в России, например, на Мосбирже. Всего в обращении находится чуть меньше 200 млн ценных бумаг.
Кстати, обратите внимание: в российских брокерских приложениях под TCS Group торгуются два вида акций — за рубли и за доллары.
И те, и те, строго говоря, не акции, а глобальные депозитарные расписки компании (или сокращенно — GDR). Эти ценные бумаги дают возможность инвесторам вложиться в акции, которые торгуются в другой стране. В случае с «Тинькофф» — в Англии. При этом цена и тех, и других приблизительно одинаковая. Цена GDR около 7 200 рублей. Разница в том, что на бирже Санкт-Петербурга расписки под тикером TKS_SPB торгуются за доллары, а на бирже Москвы под тикером TCSG — за рубли.
Первые два года дела у компании на фондовом рынке были на грани фола. Бумаги упали в цене в 10 раз. Но с марта 2016 года картина перевернулась. Котировки TCSq начинают расти, и тренд сменяется с медвежьего на бычий. В течение следующих 5 лет бумаги взлетают в 45 раз. На данный момент их стоимость составляет около 100 долларов.
Многие говорят о перегретости рынка и скором обвале акций «Тинька». Но пока что тенденция к росту сохраняется, а акции достигли своего очередного исторического максимума. Это можно пронаблюдать на месячном свечном графике ниже.
Основным акционером TCS Group (вот это, конечно, неожиданность) является траст семьи Тиньковых. Ему на конец 2020 года принадлежало около 35 %. При этом в декабре 2020-го его доля была и того больше и составляла свыше 40 %.
Часто инвесторы выбирают те или иные акции в зависимости от того, какие по ним платятся дивиденды. А что с выплатами по ценным бумагам в TCS Group?
Дивиденды «Тинькофф»
В отличие от многих компаний, где процедура расчета дивидендов к выплате крайне сложна, в TCS Group все предельно просто. Платят регулярно — каждый квартал. На дивиденды уходит 30 % от чистой прибыли по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Кстати, у менеджмента компании есть право приостановить выплаты в любой момент. Именно так и поступили боссы «Тинькофф» в марте 2021 года. TCS Group объявила, что до конца года никаких выплат акционерам не будет. В качестве причины было названо рассмотрение вариантов развития органического и неорганического бизнеса.
Последняя выплата дивидендов TCS Group состоялась 26 марта 2021 года. Тогда они осуществлялись за 4-й квартал 2020 года. Дивидендная доходность (отношение размера дивиденда к рыночной стоимости акций) составила 0,4 %. Общую динамику по этому показателю за последние годы можно пронаблюдать на рисунке ниже.
Как видно из рисунка, в последние 3 года дивидендная доходность снижалась. 2021-й не станет исключением, так как дивидендов не предвидится. Но что можно ожидать от TCS Group в более отдаленном будущем?
«Тинькофф»: прогноз
Если вы технический аналитик, то акции «Тинькофф», скорее всего, покажутся вам не слишком привлекательными для краткосрочных вложений. Резкий рост стоимости продолжается с апреля 2020 года без значительных откатов. Но, как известно, ни один финансовый актив не может расти бесконечно. Рано или поздно тренд изменится, что ожидает и TCS. Главный вопрос: а когда он, собственно, сменится?
Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig:
— На данный момент компания TCS Group Holding PLC, владеющая 100 % акций «Тинькофф», демонстрирует уверенный рост котировок. Тенденция была заложена еще в начале этого года, когда акции TCS Group взлетели на 46 %. Причиной стало снижение доли в компании семьи Тинькова с 84 % до 35 %, а продолжением роста послужило увеличение числа инвестиций и количества инвесторов, а также развитие бизнеса компании. Есть все основания полагать, что в ближайшее время акции будут продолжать показывать рост.
Ближайший уровень сопротивления — это исторический максимум в 100,15 доллара (но тут что-то сказать сложно, он каждый день обновляется), ближайший уровень поддержки — 95,2 доллара. На дневном свечном графике ниже они отмечены красными линиями.
С точки зрения фундаментального анализа, бурный рост эксперты объясняли по-разному. Одни полагали, что положительное влияние оказало сокращение доли Тинькова в компании. Другие приписывали немалую роль бычьему ралли в бумагах и включению компании в индекс MSCI. Третьи считали, что акции были недооценены по экономическим мультипликаторам. Скорее всего, это все в совокупности, а не по отдельности, и оказало влияние.
Дальнейший рост также не выглядит чем-то нереальным. Компания продолжает диверсифицировать свой бизнес. Например, сейчас бурно развиваются такие услуги, как розничные инвестиции и обслуживание малого и среднего предпринимательства. Боссы TCS не только предлагают широкий ассортимент продуктов в этих сегментах, но и наращивают клиентскую базу по ним.
Ольга Мещерякова, генеральный директор ООО «ПЕРАМО ИНВЕСТ»:
— Акции «Тинькофф» уже показали с начала года рост более чем на 200 % (с 2 360 до 7 220), при этом, на наш взгляд, потенциал достижения в ближайшие месяцы уровня 7 600 сохраняется, но при условии роста рынка в целом. Несмотря на то, что участники рынка могут начать фиксировать прибыль по инструменту при первых сигналах коррекции рынка, на сегодняшний день распределения (остановки движения) пока не наблюдается, то есть рост может продолжиться и выше. В случае же коррекции цена акций «Тинькофф» может уйти в зону 4 400–5 100, поэтому рекомендуем частным инвесторам иметь четкий план защиты своей позиции при таком сценарии.
Таким образом, акции «Тинькофф» могут вырасти в среднесрочной перспективе. Однако чем дальше они растут, тем больше вероятность их падения. Ведь любой инвестор знает, что рано или поздно пузыри на фондовых рынках лопаются, и иногда достаточно громко.
А что вы думаете об инвестициях в «Тинькофф»? Стоит ли рисковать и покупать на историческом максимуме или лучше обратить внимание на конкурентов компании? Напишите об этом в комментариях!