Что такое коммодитиз на фондовом рынке
Для того чтобы уверенно заниматься инвестированием и торговлей на фондовых и товарных биржах, необходимо понимать значение многих специальных терминов. Сегодня поговорим о термине, который широко используется в российских трейдерских кругах, но малоизвестен простым обывателям. Узнаем все о рынке коммодитиз.
Что такое коммодитиз?
Английское слово commodity означает «товар, предмет потребления», однако среди трейдеров оно обозначает «сырьевые товары», «продукт для продажи» и «товарные фьючерсы». Непонятно? Давайте разбирать по полочкам.
Справка: В мире торгуется около 100 видов коммодитиз. Их могло быть больше, но некоторые подходящие товары производятся в недостаточном объеме или их сложно оценить и унифицировать, как произошло, например, с бриллиантами.
Основные виды биржевых товаров:
Суммарный торговый оборот по биржевым товарам составляет около 20% от всей международной торговли.
Торговля биржевыми товарами на фондовом рынке
Торговля биржевыми товарами здесь происходит на так называемом срочном рынке с помощью опционов и фьючерсных контрактов.
Суть фьючерсного контракта состоит в том, что:
При заключении опционных контрактов стороны также договариваются о поставке биржевых товаров в будущем. Однако при этом на покупателя не возлагается обязательство, а дается право совершить сделку.
Особенности рынка в РФ
На территории России большой объем организованных биржевых торгов на рынках нефти, газа, леса, минеральных удобрений организует АО «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа». Это крупнейшая товарная биржа в стране, которая действует с 2008 года как организованный рынок торговли реальными товарами. Уже в сентябре того же года начались торги дизельным топливом и авиационным керосином, а затем и остальными коммодитиз. Торги происходят в рублях.
Сейчас на бирже происходит заключение фьючерсных контрактов на поставку минеральных удобрений, угля, корабельного топлива, пшеницы, кукурузы, сои, хлопка и т. д.
К 2020 году объем торгов на бирже превысил 1 трлн рублей, дневной объем торгов фьючерсными контрактами превысил 1 млрд рублей.
В товарной секции рынка фьючерсов и опционов базовыми активами выступают нефть, драгметаллы, агропродукция и природный газ.
Есть ли индекс коммодитиз?
Такие индексы часто торгуются на биржах. Инвестор, который не имеет достаточно средств для доступа к товарному рынку, может инвестировать в товарные индексы.
Индекс Bloomberg рассчитывается агентством Bloomberg, является одним из ведущих сырьевых индексов, отражает изменение цен на товарные фьючерсы. Он торгуется на бирже с 2014 года и помогает профессиональным игрокам диверсифицировать сырьевые инвестиции и минимизировать риски при торговле реальными сырьевыми товарами.
ETF на коммодитиз
Такое инвестирование также интересно инвесторам, желающим вложиться в товар, но ограниченным в средствах. Вложение в товарные ETF диверсифицирует инвестиционный портфель, а также избавляет от необходимости инвестировать в компании или фьючерсы, связанные с товарами.
На Московской бирже можно приобрести FinEx Gold ETF, где действует стратегия вложения исключительно в золотые слитки LBMA Good Delivery.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Что такое коммодитиз. Объясняем простыми словами
Их важное свойство: они стандартизованы и взаимозаменяемы. Практически не имеет значения, кто, где и как их произвёл (нефть марки Urals от «Лукойла» будет такой же, что от «Роснефти»). Покупатель будет уверен, что к нему приедет конкретный объём нефти определённого качества, пусть даже из разных мест и от разных производителей. Отличия между ними только в цене.
Пример употребления в «Секрете»
«Инфляция — это же не рост цен, как у нас говорят диванные эксперты. Инфляция, исходя из того, чему нас учили Адам Смит и Давид Рикардо, — это снижение стоимости денег. Деньги стали дешёвыми, и под эти деньги предприниматели повышают свои цены. Потому и растут цены на все активы, особенно на активы коммодити — биржевые активы (тот же металл, зерно, масло). Эту ситуацию нужно пережить. Сойдёт ковид, и рынок найдёт равновесие спроса и предложения».
(Директор центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ Георгий Остапкович — о мировой инфляции в период пандемии.)
Мнение
«Рынок коммодитиз — основа финансового рынка, его костяк, который веками обрастал плотью рынков золота, акций, облигаций, валют и срочных сделок; в основе капитализации современных финансовых рынков лежат именно товарные рынки», — отмечает инвестбанкир и профессор ВШЭ Евгений Коган.
Слово commodities появилось в английском языке в XV веке и означает «товары широкого потребления». Оно пришло из французского языка (франц. commodité) и означало «выгоду» или «прибыль».
Акции коммодитиз что это
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
Спасибо, Ваш голос учтён
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
При этом биржевые товары могут быть легко взаимозаменяемы, когда покупателю не важно вообще какой поставщик или место производства (это золото, пшеница, сахар, кукуруза, кофе и т.д.). К примеру, так покупают пшеницу или нефть. Вот идет покупка бочки нефти, у которой стандартный объем и качество нефти одной марки Brent для любой нефти одинаковое. И если вы покупаете нефть Brent, то вы уверены, что вам приедет товар определенного качества, объема, а кто производитель вам не важно.
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
Каждый человек так или иначе в своей повседневной жизни использует биржевые товары, только приобретает он их не крупным оптом на фондовых рынках, а уже в розницу в торговых сетях своих регионов.
Стоит заметить, что биржевые товары обладают стабильным и достаточно высоким спросом, а следовательно многие инвесторы пользуются этой ликвидность и добавляют некоторые коммодити в свои биржевые инвесторские портфели. Делается это как через покупку различных ETF, так и через покупки ПИФ. В России это очень популярный метод инвестирования и самыми известными являются, но стоит заметить что большинство российских ПИФ это обыкновенные посредники, которые сами инвестируют в зарубежные ETH.
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Товары добываются, выращиваются, производятся и продаются в достаточно больших количествах, чтобы поддерживать ликвидные и эффективные рынки, их можно разделить на несколько категорий: сельское хозяйство, энергия, металлы и экология.
Эти продукты в значительной степени влияют на поведение определенных секторов и экономики в целом. Колебания их цен влияют на другие виды деятельности, такие как промышленность и торговля, которые будут полагаться на более дорогое или дешевое сырье для производства и продажи своих товаров. Примером этого является последовательный рост цен на нефть в 1970-х годах, мотивированный политическими причинами и вызвавший глубокий структурный кризис в мире.
Цена товаров регулируется не предусмотренной производственной стоимостью, а его рыночной котировкой, как правило, на крупных фондовых биржах.
Таким образом, если цена на хлопок на внешнем рынке вырастет из-за нехватки мирового производства, например, в Бразилии, даже если она производит много, цены будут высокими, в основном для экспорта. Следовательно, будет затронут и внутренний рынок, большинство производителей предпочтут экспорт, что приведет к росту внутренних цен в соответствии с меньшим предложением продукта. В результате производные продукты будут быстро расти, что часто не понимается потребителем, учитывая, что это было мотивировано международной экономической динамикой, имеющей глобальный характер.
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
Что такое биржевой товар (коммодити, коммодитиз, commodity)?
Ключевая особенность биржевых товаров в том, что они торгуются на бирже. То есть любой желающий может зайти на биржу и купить этот товар по рыночным ценам. Это главное, поскольку на бирже ценообразование рыночное, то есть приближенное к идеальному. Цена на биржевой товар зависит от спроса и предложения. Как правило, биржевые товары торгуются с помощью фьючерсов, то есть контрактов на будущую поставку актива.
На сегодняшний день на товарных биржах котируется около 100 биржевых товаров, которые составляют примерно 20% мировой торговли. К данным товарам относят: нефть, бензин, пропан, драгоценные металлы, ячмень, риск, овес, пшеница, крупный рогатый скот, свиньи, сахар, кофе, картофель и так далее.
Биржевой товар должен иметь четкую стандартизацию, только в таком случае он попадает на товарную биржу. Также биржевой товар проходит тщательную проверку на соответствие характеристик. Тут стоит понимать логику биржи: на ней не может торговаться две пшеницы разного качества. Потому что на бирже они описываются одинаковым образом. А если характеристики все же разные, то это указывается в контракте.
Почему коммодити (commodity)? Коммодити — это слово, которое появилось в английском языке в 15 столетии. Оно означает «выгода» или «прибыль». Как-то постепенно его и начали применять для описания биржевых товаров.
Стоит отметить, что в Америке (крупнейшей экономике с самым развитым финансовым рынком) биржевые товары и ценные бумаги разделяют, хотя ценные бумаги — это по сути также биржевой товар. Тем не менее, биржевые товары торгуются на одних биржах (товарных), а ценные бумаги — на других (фондовых). При этом на товарных биржах вполне могут торговаться инвестиционные инструменты, например, золото или серебро.
Для инвесторов биржевой товар вряд ли играет какое-то значение. Разве что на ценообразовании нефти или золота можно заработать. Но, как правило, коммодити интересны в первую очередь тем, кто использует эти биржевые товары либо для дальнейшей перепродажи, либо для бизнеса.
Зачем вообще торговать товаром реального потребления на бирже? С помощью этого улучшается мировая торговля, поскольку биржевой товар стандартизирован. Плюс цена на бирже практически идеальна, вероятность манипуляций очень низка. Сама торговля ведется полностью прозрачно. Любой желающий может зайти на биржу и купить необходимый объем фьючерсов на нефть. И он в контракте сразу посмотрит на спецификацию нефти и прочие характеристики. Далее останется только забрать эту нефть в указанную дату с указанного места.
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Спасибо, Ваш голос учтён
Комментарий
Коммодитиз или коммодити (происходит от английского слова commodities – «товары, обширного потребления») – это биржевая продукция, которая продаётся с помощью особенных стандартизированных договоров (фьючерсов) на специализированных площадках (биржах). Ознакомимся с главными отличиями коммодитиза и его различий с похожими классами активов.
Товары, которые входят в определение commodities
Очень много commodities продаются на бирже, как стандартизированные договора – поставочные фьючерсы. Цена на эти товары складывается благодаря эталонному соперничеству, когда на стоимость товара не оказывает влияние марка, конкретное место изготовления, качественные характеристики и прочее. Цена напрямую зависит от востребованности и предложений. На биржах существует сто с лишним стандартизированных контрактов на commodities.
Имеется ли индекс коммодитиз?
Данные индексы нередко продаются на биржах. Инвестор, не имеющий нужных ресурсов для доступа к товарному рынку, имеет право вкладываться в товарные индексы.
Индекс Bloomberg рассчитывается компанией Bloomberg, и значится, как один из самых показательных сырьевых индексов. Он показывает изменение стоимости на товарные фьючерсы. Данный индекс осуществляет торговлю на бирже с 2014 года и направляет опытных игроков делать разнообразными сырьевые вклады и сводить к минимуму риски при торговле настоящей сырьевой продукцией.
Бэк-тестирование стратегий работы с commodity компаниями
Бэк-тестирование стратегий работы с commodity компаниями
При инвестировании в commodity компании* и оценке потенциала сверхважно учитывать текущую конъюнктуру (что мы и делаем в основном успешно с 2015)
Теперь, когда мы реализовали расчеты на сервере вместо excel, у нас появилась возможность делать это на расширенной выборке компаний и в полностью автоматическом режиме Мы проверили, как сработала бы наша система, если бы мы изначально, с 2015 года, делали это автоматически. Оказалось, что отлично и даже лучше, чем мы сработали по факту:
Почему больше? Казалось бы, при традиционном подходе инвестиционных банков стоимость определяется на базе долгосрочных DCF моделей и на базе долгосрочных прогнозов цен, а сиюминутные колебания цен на продукцию компании не должны влиять на справедливую стоимость компании. На самом деле, стоимость будет больше в нашем понимании в силу 2 факторов:
Сейчас, когда мы ввели данные по динамике котировок, дивидендов и финансовых показателей в базу данных и автоматизировали расчет на сервере, у нас появилась возможность проверить, какими получились бы результаты стратегии при работе в ней в полностью автоматическом режиме с начала 2015 года, а также каковы были бы оптимальные параметры системы.Небольшое теоретическое исследование природы цен на commodities (с 1960 г.)Интересно также поразмышлять над вопросом: если есть определенный вид сырья и он сильно вырастает в цене (или падает) — с точки зрения долгосрочной модели, что лучше — закладывать то, что цена останется на этом измененном уровне, что она останется на среднеисторическом уровне или никак не учитывать изменение цены и использовать некоторый усредненный подход.
Для того чтобы ответить на этот вопрос, нужно понять, какой параметр мы хотим предсказывать. Вероятно, для целей оценки компании (как дисконтированную стоимость будущих денежных потоков), нам важно предсказывать именно дисконтированную среднюю цену за будущий период; в качестве такого периода возьмем 10 лет.
Мы взяли долгосрочную динамику месячных цен на основные commodities с 1960 г. и протестировали, какой из подходов лучше предсказывает эту будущую дисконтированную цену, которая по сути и важна для оценки компании.
Понятно, что ошибка всегда получалась большой — невозможно угадать, что будет следующие 10 лет. Для большинства commodities было оправдано усреднять текущую конъюнктуру со среднеисторическойНо оказалось при этом, что для всех ресурсов оправдано учитывать текущую цену в прогнозе (вместо того чтобы брать например среднюю за предыдущие 5 лет). А для большинства commodities было оправдано усреднять текущую конъюнктуру со среднеисторической (что мы и делаем в рамках своей стратегии). Кроме улучшения точности предсказания это позволяет еще и сокращать риски, не заходя в компанию на самом пике цен, это логично и подтверждает цикличность цен на сырье.
Не использовать усреднение с историческими ценами (а использовать просто текущие цены) оказалось наиболее логично для нефти и золота — то есть получилось, что движение по этим ресурсам исторически носило больше трендовый нежели циклический характер.
Таблица сравнения точности прогнозирования будущей цены на сырье в зависимости от выбора подхода – средний за 5 лет, текущая цена, среднее между текущей ценой и среднеисторической. Зеленым подсвечен подход, дающий минимальное среднее отклонение 
Непосредственно Back-test стратегийНапомним суть нашей стратегии: для каждого дня и каждого эмитента мы рассчитываем ожидаемую EBITDA в текущей конъюнктуре (с учетом сдвига курса доллара, цен на продукцию и сырье компании), а также текущий чистый долг с учетом времени, которое прошло с даты последней отчетности.
Далее мы считаем вмененный мультипликатор EV/EBITDA в текущей конъюнктуре и считаем потенциал восстановления стоимости компании до исторических уровней мультипликатора EV/EBITDA (на уровне 75% перцентиля). После этого мы инвестируем в компании с наибольшим потенциалом
1. Для бек-тестирования мы использовали 2 подхода: 2. Оценка потенциала компаний по текущей конъюнктуре (инвестирование если потенциал больше порогового значения 20%) Оценка компаний по текущей конъюнктуре, если текущая хуже исторической и по средней между текущей и исторической, если текущая лучше исторической (с учетом того, что условие более жесткое — инвестирование в ситуации если потенциал больше порогового значения 10%).Оба подхода показали отличные результаты:
При расчете потенциалов на базе средней между текущей и исторической конъюнктурой:
Доходность индекса Мосбиржи (без дивидендов) и портфеля
Данная таблица сравнивает доходность при нахождении в бумаге по стратегии (когда потенциал выше порогового значания) и при нахождении в бумаге все время (Ann-d значит Annualized Yield) — как видно, почти для всех эмитентов нахождение в бумаге по стратегии повышает аннуализированную доходность относительно нахождения в бумаге все время (Ann-d full)
Результат при расчете потенциалов на базе текущей конъюнктуры:
Доходность индекса Мосбиржи (без дивидендов) и портфеля
Данная таблица сравнивает доходность при нахождении в бумаге по стратегии (когда потенциал выше порогового значания) и при нахождении в бумаге все время (Ann-d значит Annualized Yield) — как видно, почти для всех эмитентов нахождение в бумаге по стратегии повышает аннуализированную доходность относительно нахождения в бумаге все время (Ann-d full)
Выводы для текущей ситуации (7 марта 2020)
В целом, в ситуации растущего курса доллара существенно улучшаются ожидаемые финансовые результаты и потенциалы экспортеров (которые снижаются вместе с рынком)
В то же время сейчас, с падением рынка и ростом курса доллара — предварительно появляются потенциалы в таких компаниях как НорНикель, Highland Gold, Полюс, Фосагро, Полиметалл, Петропавловск, Фосагро, а также Глобалтранс (по которому конъюнктура не очень — просто дешево стоит)
Важное заявление Все указанное ни в коем случае не являлось результатом подгонов, и не было такого, что мы тестировали миллион стратегий чтобы получить такой результат, честно
В следующей статье мы также поделимся теоретическими предпосылками и результатами бек-тестирования стратегии инвестирования в потребительские компании (тоже неожиданно оказались отличными)
Достаточно ли дешевы commodities, чтобы инвестировать в них?
«Сырьевой суперцикл» мертв, и для инвесторов в commodities настали суровые времена. Если посмотреть на графики ряда товаров – газ, металлы, кофе, пшеница, то увидим, что активы в глубоком минусе с начала года. Рынок захлебнулся товарами при стагнации мировой экономики? Или «виноваты» спекулянты, которые на ожидании сокращения стимулов распродают риски? Позитивную динамику с начала года показали лишь отдельные товары. Продолжится ли негативная динамика или пришла пора присматриваться к дешевому сырью?
С момента своего недавнего пика в сентябре 2012 года индекс Dow Jones-UBS Commodity Index (индекс цен на товары, включающий в себя 20 продуктов) снизился примерно на 12%. Thomson Reuters/Jefferies CRB Commodity Index с начала года потерял около 4,5%. Для сравнения, индекс S&P500 с сентября прошлого года вырос примерно на 20%.
Все дело в слабости мировой экономики и огромной безработице, отмечает Андрей Кузнецов, управляющий компании Wild Bear Capital. Отсутствует так называемый глобальный потребительский спрос. Треть Европы гуляет по улицам без работы. Люди, не получающие заработную плату, не могут потреблять, равно как и остановившиеся заводы. Кроме того, на ряде рынков сложилась благоприятная ситуация с урожаями и конечными запасами, что создало огромное предложение. Таким образом, отсутствие спроса и большое предложение оказывает небывалое давление на рынки.
Если посмотрите на графики различных товаров, то с трудом найдете те, которые с начала года показали рост. Выделяется, пожалуй, хлопок (+13%) и нефть сорта WTI (+15,5%). И тут встает логичный вопрос: достаточно ли уже дешевы commodities, чтобы начать их покупать?
Сельское хозяйство
Агрокультуры – от сахара до сои – сейчас переживают не лучшие времена. Фьючерсы на кукурузу, например, встретили август на самой низкой отметке с октября 2010 года. В текущем году стоимость контракта снизилась более чем на 30%. В 2013 году под посевы кукурузы было выделено рекордное количество площадей, что оказало сильное давление на цены. Кроме того в июле Минсельхоз США поднял прогноз по запасам продукта, что окончательно обрушило котировки на кукурузу.
Фьючерсы на кофе торгуются вблизи четырехлетнего минимума на фоне чрезмерных запасов кофейных зерен в мире. Ранее эксперты ICO уже пересмотрели прогнозы мирового производства продукта в сторону повышения. Не спасет цены даже тот факт, что большинство кофейных плантаций в Центральной Америке пострадало от такого заболевания, как «ржавчина». Перевешивает «фактор Китая»: страна умерила свои аппетиты в закупках.
Когда цены на сельхозпродукцию в 2011 и 2012 гг. достигли многолетних максимумов, фермеры во всем мире увеличили количество засеянных площадей. Теперь, когда они собирают рекордные урожаи, цены согласно законам рынка вполне оправданно снижаются.
Некоторые инвесторы утверждают, что отскок уже назрел. Рост численности мирового населения должен подстегнуть цены на основные товары, такие как кукуруза, пшеница и соевые бобы.
Стерлинг Смит, специалист по фьючерсам Citigroup в Чикаго, в качестве потенциально выгодной инвестиции называет хлопок. Это, кстати, один из немногих товаров, который показал рост с начала 2013 года – почти +13%. Он аргументирует свое мнение тем, что снижаются засеянные площади и сокращаются запасы. Впрочем, и здесь есть свои риски: Китай, который накопил 58% мировых запасов хлопка, может освободить некоторую часть, в результате чего цены снова стремительно пойдут вниз.
При этом, по оценке Андрея Кузнецова из Wild Bear Capital, только один рынок может показать рост до конца года — это кофе сорта Робуста, торгующийся в Лондоне. Проблемы с погодой во Вьетнаме и Индонезии снизили предложение при нарастающем спросе. Этот сорт используется для производства растворимого кофе и в кофемашинах; кроме того, в отличие от Арабики Робуста дешевле, поэтому пользуется большим спросом на развивающихся, особенно азиатских, рынках. Эксперт считает Робусту самым интересным вариантом покупки с горизонтом до конца года, и любой откат цены назад следует использовать для новых покупок.
Нефть
Светлым пятном для инвесторов на рынке нефти можно назвать сорт WTI, котировки которого за 7 с небольшим месяцев выросли на 15,5%. При этом Brent с начала года в минусе почти на 2,8%. В отличие от других товаров, которые зависят от экономического роста Китая, цены на WTI в значительной степени обусловлены потреблением в США, а также постепенным разрешением некоторых логистических проблем с транспортировкой сырья внутри страны.
Среди основных факторов, влияющих на котировки нефти, Алексей Козлов из UFS IC называет замедление темпов роста мировой экономики и, как следствие, снижение спроса. При этом в июле добыча нефти в США повысилась до 7,5 млн баррелей в сутки – максимального значения за последние 22 года, что поддерживает предложение на высоком уровне и ограничивает рост котировок. На другой чаше весов — сохраняющаяся напряженная ситуация в Северной Африке и на Ближнем Востоке. Это негативно сказывается на объеме добычи в регионе и поддерживает цены на нефть. Мощным фактором, удерживающим стоимость нефти на высоком уровне, аналитик называет сверхмягкую денежно-кредитную политику мировых центробанков. Ожидание же начала exit stratetgy давит на «черное золото».
По нефти аналитики не готовы давать рекомендации: в ней слишком много Ближнего Востока, слишком много политики, поэтому, вероятно, частному инвестору стоит держаться пока подальше от черного золота.
Драгоценные металлы
Рынок драгоценных металлов очень сильно пострадал от проводимой ФРС США политики количественного смягчения. Цены на золото с начала года упали примерно на 21%, серебро теряло в цене 34%, как бы напомнив инвесторам о своем прозвище «дьявольский металл», однако сейчас котировки металла сумели отскочить и демонстрируют потери на уровне золота. Казалось бы, в экономике появляются свежие деньги и угроза инфляции должна разгонять цены на драгметаллы, однако признаков существенного роста цен сейчас нет, что отчасти меняет ранее принятую парадигму. Большинство инвесторов не ожидают изменения тренда в этих металлах в ближайшее время.
Вложения в металл в среднесрочной перспективе сопровождаются рисками, связанными с возможными действиями ФРС, считает Алексей Козлов. При этом, по его мнению, в долгосрочной перспективе большинство металлов выглядит привлекательно, но цены могут еще опуститься до более привлекательных уровней.
Но если копнуть глубже, то некоторые могут «найти клад». Палладий, который используется также в автомобильной промышленности, провел год лучше, чем другие драгметаллы – плюс 5%. У данного металла наиболее очевидные фундаментальные перспективы роста: рынок палладия традиционно дефицитен, при этом существенного расширения мощностей на мировом рынке ожидать не стоит — это вопрос нескольких лет. В прошлые годы недостаток предложения палладия компенсировался распродажей запасов из российских резервов, но, по большинству оценок, эти запасы близки к истощению или уже истощены. Уже в среднесрочной перспективе рынок палладия рискует стать явно дефицитным, и это подстегнет котировки, считает Алексей Козлов. Стабильный спрос на данный металл обеспечивает автомобильная промышленность, где палладий активно заменяет более дорогую платину. Ювелирная отрасль также активно расширяет применение палладия.
Промышленные металлы
Размышляя о будущем промышленных металлов, просто посмотрите на Восток. На Китай приходится около 45% мирового спроса на такие металлы, как медь, цинк и никель. И именно экономическое развитие этой страны указывает путь, по которому пойдут цены в ближайшие месяцы.
Последняя статистика по ВВП показала, что экономика страны во втором квартале замедлилась до 7,5% по сравнению с 7,7% в первом. Цены на никель упали на 13% в нынешнем году, медь потеряла 9,5%.
Аналитики Citigroup привязывают текущую слабость сырьевого рынка к завершению десятилетнего «суперцикла». Согласно этой циклической структуре, цены на commodities продолжат снижаться примерно до конца текущего года. После окончательного завершения «суперцикла» ожидается начало нового долгосрочного витка, связанного с возобновлением восходящего тренда для цен на сырье.
Очевидно, что не только до конца этого года, но и в следующем году мы будем наблюдать слабость основных товарных рынков — и промышленных металлов, и продовольственных, и энергетических, отмечает в свою очередь Андрей Кузнецов из Wild Bear Capital. Только оживление мировой экономики может изменить ситуацию, но наблюдать подобное мы вряд ли сможем в ближайшие два года. При этом с оживлением экономики доходность могут принести любые промышленные металлы. Вопрос только в том, сколько придется ждать.
Примечание: Доходность рассчитана по состоянию на 8 августа